AvaTrade爱华平台称，进入2022年，主要股指可能面临多个威胁连涨势头的不利因素。截至12月中旬，指数投资者可以说满载而归，从美国到德国再到澳大利亚，主要股指都有望实现连续第三年上涨（澳大利亚基准股指ASX200指数严格来说下跌1%，但计入发放的股利因素后总回报为正）。

继2019年全线走强后，2020年全球财政与货币政策负责人大举向金融系统注入流动性以应对疫情的冲击，2021年各股指借着这股东风大涨，摆脱恼人的疫情困扰。交易者现在的共同问题是：2022年能否将这波连涨从三年变成四年？

任何与市场有关的问题，做出具体的预测性回答之前有必要理解其历史基数。放到上面这个问题，就是要了解主要股指历史上连涨四年的频率。

我们重点观察美国三大股指和德国DAX指数（1971年以来的）过去50年的历史走势（不包含股利），结论如下：

道指出现四次连涨三年的行情，其中有三次将三年扩展为四年（占比75%）。标普500指数出现七次连涨三年的行情，其中有三次延续到第四年（占比43）。纳斯达克综合指数出现五次连涨三年的行情，其中有四次延续到第四年（占比80%）。总而言之，即使连续上涨了三年，主要股指通常情况下（70%）还能再斩获一年正收益。

主要股指进入2022年后可能面临多个不利因素。10多年普遍高额回报的结果是估值相对高于历史平均水平，指数级市盈率在22（道指）-36（纳斯达克100指数）之间。一般而言，起始估值越高未来回报越低。但这种一般性关系结论在短周期内（5年以内）并不十分突出。当然多头也会说，低债券收益率、史无前例的流动性注入与相对较高的利润率都支持高市盈率。

但值得注意的是，我们或已过了全球性“刺激政策高峰期”。在主要发达经济体，财政政策负责人急急寻找控制赤字之法，改善资产负债表、减弱通胀恐惧。与此同时，最近几年将利率降至零（或零以下）且推出巨额资产购买计划的主要央行大部分也着眼于“正常化”货币政策。相比2021年或2020年，政府支出与利率向2022年全球股指提供的边际利好可能降低。

不过，虽然利率可能小幅上调，2022年股市还是可能自“别无选择”交易中获益。特别是在通胀处于数十年高位的环境中，现金和债券等避险资产的吸引力降至谷底。从大型金融机构到家庭企业投资者，都感受到了购买力缩水的压力，从而投资于股市。这种冲动累加新投资的低折现/低内含报酬率，应可在接下来一年利多全球股指。

爱华外汇交易官网表示，后市需要关注的关键价位在33700附近，那是2021年后三个季度的前支撑位与上翘的50周指数移动均线相汇处。如果在2022年年初下破该位，可能引起多头警惕。而若站上36600，可能确认上升趋势，多头因此可能上看40000。

在日历即将翻到2022年之际，涵盖范围更大的标普500指数的上涨趋势相比道指更加清晰牢固。标普500指数在过去18个月明确形成了上涨通道，通道的支撑位在4500附近，那里汇集了通道下轨与21周指数移动均线。

如果下破，可能削弱短线上涨力度，但支撑位仍可见于前低点4275附近并保持较长期上涨趋势不变。与此同时，如果有效击穿4740阻力位，可能提前上看5000心理大关。

科技股密集的股指纳斯达克100指数价格在牢固的上涨通道内走高，过去18个月交易者不断在其下探21周指数移动均线后逢低买入。纳斯达克100指数在年初需要重点关注的价位是15400附近，如果下破，可能下看14500。只有确认突破14500，才有可能质疑较长期上涨趋势。上档方面，如果可以攻克2021年高点16700，多头可能剑指18000以上水平。

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